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农产品期货的基本面分析

农产品是期货除了具有商品期货的大多属性外,还有一些独特的属性, 所以影响农产品价格的基本面因素比较多,具体可分为需求方面、供给方面、经济周期、自然因素、货币因素、政策因素、政治因素、投资心理等8个方面。

需求方面

本期商品供不应求时,期末结存将会减少;反之则增加。所以,分析本 期期末存量的实际变动情况,即可从商品实物运动的角度看出本期商品的供 求状况及其对下期商品供求状况和价格的影响。

供给方面

影响农产品的供给方面的因素,包括前期储备、当期产量、当期进口量等。 不同商品生产量的影响因素可能相差很大,必须对具体商品生产量的影响因 素进行具体的分析,以便能较为准确地把握其可能的变动。

经济周期

农产品波动通常与经济波动周期紧密相关,期货价格也不例外。经济周 期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条4个阶段构成。

自然因素

自然条件因素主要是指气候条件、地理变化和自然灾害等。对于农作物 来说,气候条件是影响产品的重要因素,一旦因为气候原因导致农作物歉收, 那么其价格自然水涨船高。期货交易所上市的粮食、金属、能源等商品,其 生产和消费与自然条件因素密切相关。有时因为自然因素的变化,会对运输 和仓储造成影响,从而也间接影响生产和消费。

货币因素

商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系。利率的高低、汇率的 变动都直接影响商品期货价格变动。例如,当本币贬值时,即使外国商品 价格不变,但以本国货币表示的外国商品价格将上升;反之,本币升值时 外国商品价格将下降。因此,汇率的高低变化必然影响相应的期货价格 变化。

政策因素

对于农产品期货来说,影响它的政策不仅仅只有农业方面的政策,还有 与之相关的多个方面,如食品政策、贸易政策、组织协定等。例如,国家对 甜品加工管理较严时,白糖期货的需求会明显减少。

政治因素

政治因素属于投资者难以分析的方面,它主要是指国际国内政治局势、 国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化、各种国际性经贸 组织的建立及有关商品协议的达成、政府对经济干预所采取的各种政策和措 施等。这些因素将会引起期货市场价格的波动,但波动的方向往往不好确定。

投资心理

期货本身是交易未来的商品,投资者对未来走势的看法会决定其交易方 向,大量的交易会直接影响期货的价格。因此,期货交易中的价格预期和投 机心理会对期货价格波动具有极强的推波助澜、加剧波动的作用。

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