从物理形态上把棉花分为籽棉与皮棉，从棉颗上摘下来的棉花叫籽棉，而经过加工去籽后叫皮棉，棉花的产量一般是指皮棉的产量。另外也可以根据棉花颜色分为白棉，黄棉，灰棉及彩色棉。从棉花等级的不同分为高等棉花与低等棉花。目前广大棉区所种植的棉花多为陆地棉种（细绒棉)，新疆还种植有少量海岛棉（长绒棉）。中国、美国、印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦和澳大利亚是世界上主要棉花生产国。国内棉花分为三大产区，长江流域棉区、黄河流域棉区和新疆棉区，不过自2010年之后新疆产量占比不断上升，到2020年新疆棉区的产量已经占到全国棉花产量的80%以上。图：全球棉花产区分布
棉花全身都是“宝”。棉纤维是纺织工业的主要原料和创汇物资，棉籽是重要的食油来源和化工原料，棉籽壳是廉价的化工和食用菌原料，棉籽饼是优质的饲料和肥料来源，棉杆是重要的造纸原料，棉花是重要的战略物资。棉花产业链较长，上游以棉农为主，包括棉花种植、棉花采摘以及贸易商收购，中游是轧花厂加工和贸易商流通，下游包括棉纺厂、织布厂、印染厂、服装厂及纺织品服装。皮棉和籽棉的价格换算公式为：籽棉收购价格+加工费+利润-短绒-棉籽=皮棉价格。图：棉花产业链示意图
棉花产业链特点：
1）棉花产业链条长；
2）链接农业和工业两个领域；
3）链条长、从业多，具社会问题特点；
4）下游出口对国家贸易顺差贡献大，中国经济出口主导型重要产业；
5）受国家政策影响大；
6）发展迅速、产业集群优势突出；
对用于期货交割的棉花来说，当期产量是一个变量，主要受当前播种面积和单产的影响。在播种面积一定的情况下，由于棉花生长周期较长，受气候变化影响较大，棉花生长关键时期的气候因素影响棉花的生长情况，进而会影响到单产水平。一般来说，棉花的播种面积主要受上年度棉花价格的影响，上年度棉花的价格较高，则本年度的播种面积将增加，反之，则播种面积下降。在生产量和前期库存量一定的情况下，进出口量实际上直接改变了供应量的多少。进口量越大，国内可供应量就越大，则国内市场价格可能会下跌；出口量越大，国内可供量就越小，国内市场价格就可能回升。从历年的情况看，8、9月份天气情况，是决定棉花产量和质量的关键因素，也是投资棉花期货要关注的首要因素。①世界棉花的产量与库存量。棉花的产量与库存量是棉花供给的两个主要因素，与棉花价格具有反向关系。1961年以来，世界棉花面积基本在4.5-5亿亩之间波动。由于科技水平的提高，棉花单产不断增加。棉花生产集中在中国、美国、印度、巴基斯坦等国。②世界经济增长和对棉纺织品的需求量。世界经济形势对棉花进出口和棉花价格影响较大，发达国家是棉纺织品的重要需求国，发达国家的宏观经济形势好转，棉纺织品的需求增加，则棉花的价格上升，总之，棉花价格与世界经济形势的相关性很高。一般说来，政策对价格的影响是很短期的，但是有时却很剧烈。影响棉花现货价格的政策因素主要有：①政府的宏观政策：包括政治，经济政策，如农业政策，外贸政策，金融政策，证券政策等，都会对棉花期货价格产生影响。②国家储备计划：国储棉的拍卖，采购量以及采购价格决定对棉花价格的影响程度。③各国农业补贴政策和纺织品进出口政策：纺织品出口政策和棉花的配额政策影响国内的棉花价格，国际棉花价格与棉花补贴存在着密切的关系。
